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玻璃打砂机:旺季预期提前释放,玻璃需关注释放力度

点击:       发布者:玻璃喷砂机|玻璃打砂机|天创机电      时间:2017/7/20 10:36:06

  经过近两周的高位震荡后,玻璃期价昨日向上做出突破,主力合约强势涨停并创近三年半新高。市场交投活跃,持仓大幅增加,资金做多意愿增强,旺季预期得以提前释放。综合按,郑玻此轮大幅上涨,我们认为主要源于以下三点:

  1、下游需求较好

  年初至今,玻璃现货需求一直维持稳中向好的走势,从实际调研情况看,生产企业产销率多数时间维持在90%以上,部分企业甚至超过100%,库存的变动也可以对其作出有力验证,从1月开始,无论是从绝对库存还是相对库存看,玻璃库存一直位于近四年来相对较低水平,近高于2014年,而对比同期产量我们可以发现,2017年平板玻璃月产量却是处于近四年高位,其中5月更是达到历史高位,产量的提升并未带动库存的增加,暗示玻璃终端需求较好。

  旺季预期提前释放玻璃谨慎追多需关注需求释放力度旺季预期提前释放玻璃谨慎追多需关注需求释放力度。

  2、旺季预期向好

  一般而言,8-10月为玻璃传统需求旺季,作为房地产末端需求产品,玻璃需求在绝对量上与房屋竣工面积高度相关,一般而言,下半年房屋竣工面积占全年的比重约为70%左右,而房屋竣工又与房屋新开工高度相关,从2016年下半年至今房屋新开工一直维持较高增速,并于6月在度回升,预示下半年房屋竣工增速出现回落可能较小,对于玻璃需求而言是一较大支撑。同时,近期公布的二季度宏观经济数据表现良好,使市场对下半年国内经济预期开始转好,对于下半年大宗商品需求而言也产生了较大支撑。受此影响,玻璃生产企业普遍对后市预期向好,厂家纷纷挺价销售,在资金充裕的情况下生产企业通过降价出库回笼资金的意愿不高,现货价格的强势成为此轮期价上涨的重要推手。

  3、市场资金面较为宽松

  继6月份由于央行流动性的投放市场对资金面出现正预期差后,整个大宗商品市场就出现了一轮较大幅度的上涨。自6月初文华商品指数跌至年内低点136后,便开始了大幅反弹,至7月19日已涨至151,涨幅达11%。前期已螺纹和热卷为主的黑色商品出现大幅上涨,但随着期现价差的逐渐收敛,以及现货市场高位资源成交的回落,资金推涨意愿开始转弱,而后我们看到螺纹、热卷开始高位震荡,持仓开始大幅回落,同时玻璃由于现货需求好转,开始受到资金关注,FG709合约19日当天持仓增加15万手,资金净流入达4.3亿元。近两周央行为应对缴税和缴准又投放了大量的流动性,资金面继续维持相对宽松的局面,因此短期看对商品而言依然是较大利好。

  4、结论

  所以,综合分析看,玻璃此轮上涨主要是旺季预期的提前释放,结合资金面宽松及下游需求向好的支撑。但我们同样需要注意,由于玻璃企业产期维持较高利润,因此近两个月产能投放的速度开始加快,在一个月的时间内在产生产线即增加了4条,同时部分厂家推迟冷修,且后期将有部分冷修产能复产,均将使玻璃供给端压力增加,若后期需求未能超出市场预期,空出现旺季不旺的情况,那么玻璃价格上行空间也相对有限。另外,还需关注原料端价格变动情况,6月以来纯碱价格的大幅上调,以及前期沙河地区石英砂价格的上涨,在结合部分地区燃料开始转成天然气,导致玻璃成本端支撑加强,但在当前利润水平下,成本向价格的传导相对较弱,因此后期需关注纯碱等原料的变动,因此我们认为当前厂家认可的利润中枢在不断上移,因此若原料上涨对利润造成挤压则可能会传导至玻璃价格。

  因此,短期看,在现货企业未上调报价的情况下,玻璃期价将维持高位震荡的走势,操作上,建议谨慎追多,可适当减仓,继续关注9、1正套;中后期看,还需关注旺季需求释放的力度及行业库存的变动情况,若库存下降速度较快,则玻璃价格有望在度上行。

  文章整理:玻璃打砂机 http://www.tcglasstech.com/news-5-1.html